pump.fun : comment fonctionne la chaîne des memes et sa bonding curve

pump.fun a retiré du lancement d'un token tout : le code, la liquidité, le listing. Un bouton, une image, quelques dollars - et le token se trade. Cela a changé la structure de tout le marché des memes.

La mécanique de la bonding curve

Le token démarre non pas avec un pool, mais avec une courbe : le contrat vend les tokens à un prix qui croît avec chaque achat, et les rachète lui-même à la vente. La liquidité n'est pas nécessaire - la courbe est le market maker. Les premiers achètent bon marché mathématiquement, pas par relations. Rug la liquidité est impossible - elle n'existe tout simplement pas avant la graduation.

La graduation

Ayant atteint la capitalisation cible, le token est « diplômé » : les SOL collectés partent dans un vrai pool sur le DEX, la liquidité est brûlée/verrouillée. C'est la ligne de partage : avant la graduation, le risque est de ne pas l'atteindre (l'écrasante majorité des tokens meurt sur la courbe), après - les risques meme habituels de distribution et d'attention.

L'économie de la plateforme

La commission sur chaque trade de la courbe, avec des millions de lancements, a fait de pump.fun l'une des applications les plus rentables de la crypto. Les vagues d'évolution - le streaming, son propre DEX, les guerres de clones - changent les détails, mais l'essence reste : la plateforme vend des tickets de loterie et prend une part de chaque transaction sans rien risquer. Être le casino est plus rentable qu'être le joueur - la leçon numéro zéro de tout le secteur.

La statistique des graduations et les analyses - dans la rubrique.