pump.fun: как работает конвейер мемов и его бондинг-кривая

pump.fun убрал из запуска токена всё: код, ликвидность, листинг. Кнопка, картинка, пара долларов - и токен торгуется. Это изменило структуру всего мем-рынка.

Механика бондинг-кривой

Токен стартует не с пула, а с кривой: контракт продаёт токены по цене, растущей с каждым купленным, и сам же выкупает при продаже. Ликвидность не нужна - кривая и есть маркет-мейкер. Ранние покупают дёшево математически, а не по знакомству. Рагнуть ликвидность нельзя - её просто нет до градации.

Graduation

Набрав целевую капитализацию, токен «выпускается»: собранные SOL уезжают в настоящий пул на DEX, ликвидность сжигается/блокируется. Это водораздел: до градации риск - не добраться до неё (подавляющее большинство токенов умирает на кривой), после - обычные мем-риски распределения и внимания.

Экономика площадки

Комиссия с каждой сделки на кривой при миллионах запусков сделала pump.fun одним из самых прибыльных приложений крипты. Волны эволюции - стриминг, собственный DEX, войны клонов - меняют детали, но суть неизменна: площадка продаёт лотерейные билеты и берёт долю с каждой транзакции, не рискуя ничем. Быть казино прибыльнее, чем игроком, - урок номер ноль всего сектора.

Статистику градаций и разборы - ведём в рубрике.