Comment comparer les L2 sans marketing : cinq métriques au lieu du TPS

Le TPS des présentations est la pire métrique du secteur : les chiffres de laboratoire ne disent rien ni des users ni de l'argent. Il faut comparer les L2 autrement.

Cinq métriques qui ne mentent pas

• Le TVL et sa composition. Pas la somme, mais la structure : combien dans les protocoles natifs contre les stables bridgés, et le TVL n'est-il pas gonflé par un programme de points qui finira avec la liquidité.
• Les commissions du réseau (le revenu). Combien les users paient réellement pour le blockspace. Un réseau avec du revenu vit ; un réseau où l'activité est subventionnée par des grants est un désert avec des décorations.
• Les adresses actives contre les transactions. Un million de transactions depuis dix mille adresses, ce sont des bots. Regarde le ratio.
• Les protocoles natifs. Y a-t-il des applications nées dans ce réseau et vivant seulement ici - ou tout le DeFi n'est que des forks multi-déployés.
• Les stablecoins. Le volume des stables natifs (pas bridgés) est l'indicateur le plus honnête de la confiance du gros argent.

Par ces métriques, le secteur se stratifie vite : deux-trois réseaux avec une économie réelle, le reste - des vitrines pour un token. Nous tirons les données de TVL de DeFiLlama dans la rubrique TVL, les métriques des monnaies - dans le catalogue.