I programmi a punti: come i progetti hanno trasformato l'airdrop in un casinò senza regole

L'airdrop classico aveva criteri comprensibili a posteriori. I punti hanno rovesciato lo schema: il progetto accredita punti per l'attività in anticipo, ma il tasso di cambio dei punti in token lo annuncia alla fine. È un casinò dove il casinò annuncia le regole dopo che tutti hanno puntato.

Perché conviene al progetto

I punti sono una risorsa infinita: si possono accreditare con generosità senza promettere nulla di concreto. Gli utenti fanno girare volumi e TVL per mesi, gareggiando nelle leaderboard, e il progetto decide alla fine quanti punti percentuali della supply dedicarci. La differenza tra le aspettative dei farmer e l'allocazione reale è una fonte stabile di delusione: la lamentela tipica dopo il TGE - «i miei punti si sono trasformati in polvere».

Come valutare i punti con lucidità

• Non contare i punti ma la tua quota: i tuoi punti / tutti i punti × allocazione attesa × FDV dell'ultimo round. Tutti e quattro i numeri di solito si possono stimare.
• La diluizione cresce ogni giorno: più tardi entri nel programma, meno vale la tua ora.
• I depositi per i punti sono rischio di protocollo: un hack o un depeg si porterà via la somma principale, non il «bonus».

Segnaliamo i lanci e i risultati dei programmi a punti nella rubrica - con i numeri, non con gli screenshot delle leaderboard.