Com o que as exchanges ganham: e por que sua hiperatividade convém a elas

A exchange é o melhor negócio da cripto: o cassino recebe sua fatia de cada aposta independentemente do resultado. Entender sua receita explica o design do produto inteiro.

A pilha de receita

• Taxas de negociação - a base: frações de por cento de cada trade multiplicadas por bilhões de giro. Daí o principal interesse da casa: que você negocie com mais frequência. Todo o design - dos pushes aos torneios - serve a isso.
• Derivativos e liquidações: taxas de funding e, em parte das casas, as sobras das liquidações para o fundo de seguro. A alavancagem é o produto de maior margem da exchange.
• Listagens: a taxa de listagem (negada publicamente, padrão em privado) mais as obrigações de marketing dos projetos.
• Produtos earn: a exchange toma suas moedas emprestadas mais barato do que as aplica: o clássico spread bancário.
• Market making próprio: a linha mais opaca - negociação contra o fluxo dos clientes por estruturas afiliadas. As histórias FTX/Alameda mostraram a escala do conflito de interesses.

Conclusão para o usuário

Nada pessoal: a exchange é uma contraparte com interesses próprios, e eles são opostos aos seus exatamente num ponto - a frequência dos seus trades. Cada "gamificação" é um investimento de CAC no seu overtrading. Negocie pelo seu plano, não pelos pushes deles.