Hash rate y dificultad: cómo interpretar el pulso de la red de Bitcoin

El hash rate es la potencia computacional total que protege el bitcoin; la dificultad es un regulador automático que mantiene el tiempo de generación de bloques en unos 10 minutos. Juntos, constituyen el pulso de la red.

Mecánica del reajuste

Cada 2016 bloques (unas 2 semanas), el protocolo compara el tiempo real de los bloques con el tiempo objetivo. Si hay más mineros, los bloques se generan más rápido y la complejidad aumenta; si se retira potencia de cálculo, la complejidad disminuye. Esto hace que Bitcoin sea resistente a las perturbaciones: la red equilibra automáticamente cualquier variación en la potencia de cálculo, desde prohibiciones de minería hasta crisis energéticas.

¿Qué indican las métricas?

• Un hash rate en aumento: los mineros invierten en hardware y electricidad; es la apuesta a largo plazo de los profesionales por el precio. Históricamente, el hash rate sigue al precio con cierto retraso, pero su crecimiento sostenido en momentos de caída es un indicio de confianza del sector.
• Las caídas bruscas del hash rate son consecuencia de acontecimientos: prohibiciones, cortes de suministro eléctrico, quiebras de mineros. La red ha sido capaz de asimilar incluso la reducción a la mitad de la capacidad (prohibición china de 2021) sin detenerse.
• Una serie de reducciones de la dificultad indica la capitulación de los mineros: los más débiles se retiran. Paradójicamente, históricamente esto ha coincidido con los mínimos de los precios.

Las métricas son públicas y no se manipulan: no se puede falsificar el hash rate, ya que detrás de él hay megavatios. Destacamos los acontecimientos relacionados con la minería en esta sección.