ハッシュレートと難易度:ビットコインネットワークの脈の読み方

ハッシュレートはビットコインを守る計算能力の総量;難易度はブロックを約10分の目盛りに保つ自動調整器だ。合わせて、それらはネットワークの脈である。

再計算のメカニズム

2016ブロック(約2週間)ごとに、プロトコルは実際のブロック時間を目標と照合する。マイナーが増えてブロックが速く飛ぶなら難易度は上がる;処理能力が去れば下がる。これがビットコインを反脆弱にしている:マイニング禁止からエネルギー危機まで、ネットワークはあらゆる処理能力の出入りを自動で均衡させる。

指標が発するシグナル

• 上昇するハッシュレート=マイナーがハードウェアと電力に投資している:プロたちの価格への長期的な賭けだ。歴史的にハッシュレートは価格に遅行するが、下落局面での安定した上昇は業界の確信の印である。
• ハッシュレートの急落=イベントだ:禁止、停電、マイナーの破産。ネットワークは処理能力の半減(2021年の中国の禁止)すら止まらずに消化した。
• 難易度の連続低下=マイナーの降伏:弱い者が電源を切っている。逆説的だが、歴史的にこれは価格の底のゾーンと一致してきた。

指標は公開されており、描けない:ハッシュレートの偽造は不可能だ。その裏にはメガワットが立っている。マイニングのイベントはカテゴリーに記録している。