Les banques et la crypto : de « l'escroquerie » aux services de custody en une décennie

Il y a dix ans, les dirigeants des plus grandes banques appelaient le bitcoin une escroquerie. Aujourd'hui, les mêmes banques proposent à leurs clients des produits crypto. Le revirement n'est pas idéologique - il est économique.

Ce qui a brisé la glace

Trois forces. La demande des clients : quand les divisions wealth perdent des clients riches qui partent chez les courtiers crypto, l'idéologie se termine. La clarté réglementaire : les ETF, les régimes de licences et les règles comptables ont levé le risque de carrière pour les banquiers. La concurrence : dès que la première banque systémique a lancé la custody, les autres n'ont plus eu le choix.

Ce que les banques font réellement

• La custody - la conservation pour les fonds et les corporations : le rôle le plus compréhensible pour une banque.
• L'accès aux ETF et les produits structurés - l'exposition sans toucher l'actif lui-même.
• La tokenisation de leurs produits : les dépôts, les fonds, le repo sur des réseaux privés et publics - la blockchain comme rails de règlement où la banque reste l'intermédiaire.
• L'infrastructure des stablecoins : les comptes de réserve des émetteurs, les monnaies propres des consortiums.

Note l'asymétrie : les banques prennent de la crypto les rails et les commissions, pas la philosophie. La décentralisation dans leur version se termine sur une blockchain permissionnée avec liste blanche. Pour le marché, c'est quand même un facteur haussier : chaque produit bancaire est un tuyau de plus pour le capital. Nous tenons la chronique dans la rubrique.