Les pièges des petits pools : pourquoi le « prix » d'un token illiquide est un mirage

L'illusion la plus chère du trading onchain est de prendre le prix pour la liquidité. Le prix d'un token est le taux du dernier micro-trade ; combien TOI tu recevras pour ta position - une question de profondeur du pool.

L'arithmétique de la sortie

Dans un pool AMM, la vente bouge le prix selon la formule : tu vends des tokens représentant une part notable du pool - tu reçois plusieurs fois moins que la valeur « à l'écran ». La vente d'une position de 10% du pool perd environ un dixième sur l'impact, 50% du pool - déjà un tiers et plus : la formule est non linéaire et impitoyable. La « capitalisation » du token peut être n'importe laquelle - elle multiplie un prix irréalisable par tout le supply.

Les règles contre le mirage

• Compte la position en parts du pool, pas en dollars. Une position au-dessus de 1-2% de la liquidité du pool - tu ne pourras déjà plus sortir sans impact.
• Le FDV/liquidité - notre drapeau préféré dans les verdicts : une valorisation 50-100 fois au-dessus du pool signifie une capitalisation dessinée.
• Vérifie le lock de liquidité : un petit pool que le deployer peut retirer n'est pas de la liquidité, mais une décoration jusqu'à la première sortie.
• Répète la sortie : la simulation du swap inverse de ta taille prend une seconde et dégrise mieux que tous les graphiques.

Nous analysons les cas frais de capitalisations dessinées dans la rubrique scam pratiquement chaque semaine.