La checklist RWA : cinq questions avant d'acheter un token sur un « actif réel »

Dans les RWA, un beau site et un audit du smart contract ne signifient rien : le contrat est une façade, l'actif et les droits vivent dans les documents. Notre filtre - cinq questions.

La checklist

• 1. Où est l'actif et qui le garde ? Le nom du dépositaire, la juridiction, les attestations publiques. Des « actifs gérés par des partenaires » sans noms - stop.
• 2. Que donne juridiquement le token ? Une part dans un fonds, une reconnaissance de dette, un droit de créance ? La réponse doit être dans le prospectus, pas sur Twitter. Pas de prospectus - pas de droits.
• 3. Qui confirme les réserves et comment ? Des rapports réguliers d'un auditeur avec un nom contre un « dashboard sur le site ». Le dashboard est dessiné par celui-là même qui tient l'argent.
• 4. Comment sortir ? La mécanique du rachat : les délais, les limites, les commissions, le droit de l'émetteur de geler la rédemption. En stress, c'est justement ce point qui fonctionne.
• 5. Que se passe-t-il à la faillite de l'émetteur ? Les actifs sont-ils séparés du bilan de la société (bankruptcy remote). Sinon - tu es un créancier non garanti dans la file commune.

Un token qui n'a pas de réponses claires à au moins trois questions n'est pas un RWA, mais un narratif. Le secteur est adulte, les documents des émetteurs sérieux sont publics - l'absence de réponse est en soi une réponse. Nos analyses - dans la rubrique.