반감기: 메커니즘, 신화, 그리고 사이클 통계가 실제로 말하는 것

반감기는 약 21만 블록(대략 4년)마다 마이너 보상을 절반으로 자르는 것이다. 크립토에서 가장 예측 가능한 매크로 이벤트다: 날짜는 몇 주 단위 정확도로 미리 알려져 있고, 메커니즘은 사토시 단위까지 알려져 있다.

메커니즘

새 비트코인은 블록에 대한 마이너들의 보수다. 반감기는 발행을 절반으로 자른다: 2024년 4월 이후 네트워크는 블록당 이전의 6.25 대신 3,125 BTC를 발행한다. 공급의 연간 인플레이션은 1% 아래로 떨어졌다 - 금보다 낮다. 수요가 같다면 신규 공급의 축소는 구조적으로 강세 요인이다.

신화와 통계

첫 번째 신화: '반감기는 즉시 가격을 펌핑한다'. 역사는 다르게 말한다: 사이클의 정점들은 반감기 12~18개월 뒤에 왔고, 이벤트 자체는 종종 조용히 지나갔다. 두 번째 신화: '모든 게 이미 가격에 있다': 이벤트는 모두가 알지만, 이전 세 사이클에서 시장은 1년 시야에서의 효과를 그래도 과소평가했다. 세 번째 신화: '사이클은 정확히 반복된다' - 서너 개 이벤트의 표본은 통계가 아니라 내러티브이고, ETF 자금의 도래와 함께 수요의 구조는 공급의 구조보다 크게 변했다.

실용적 의미: 반감기는 신호가 아니라 배경이다. 장기적인 공급 희소성을 설명하지만 타이밍은 설명하지 못한다. 라이브 차트와 지표는 비트코인 페이지에 있다.