Bitcoin altın mı Nasdaq mi? Rejimlere göre korelasyonlar ne söylüyor

'Bitcoin savunma varlığı mı riskli varlık mı' tartışmasını veriler çözer: BTC korelasyonları istikrarsız ve piyasa rejimine bağlıdır. Yıllık ortalama rakamlar en ilginç olanı gizler.

Korelasyonların üç rejimi

• Faizlere göre risk-on/risk-off. Piyasayı Fed yönetirken (sıkılaşma/gevşeme döngüleri), BTC Nasdaq ile gider: yakıt aynı - likidite. Bu dönemlerde teknoloji hisseleriyle korelasyon yüksek ve istikrarlıdır.
• Sisteme güven krizi. Banka stresleri, borç tavanları, yaptırım hikâyeleri - BTC'nin 'dijital altın' anlatısını hatırlayıp hisselerden ayrıştığı ender pencereler.
• Kripto içi şoklar. Borsa ve protokol çöküşleri makrodan bağımsız BTC'yi vurur: bu günlerde geleneksel piyasayla korelasyonlar anlamsızdır.

Pratik

Rejim belirtmeden 'bitcoin'in korelasyonu ne' sorusunun cevabı yoktur. Mevcut rejimin tetikleyicisini akılda tutmak daha faydalı: piyasa faizlerle yaşıyorsa teknoloji hisselerine ve getirilere bakın; banka stresiyle yaşıyorsa BTC hisselere karşı yükselebilir; kripto skandalıyla yaşıyorsa makroyu unutun. Makro radarımız (F&G, funding, dominans, stable akışları) piyasalar bölümünde.