Глобальная ликвидность: прилив, который поднимает все лодки крипты

Если наложить график биткоина на график глобальной денежной массы M2, совпадение разворотов бросается в глаза: крипта - производная от количества свободных денег в системе. Это скучное объяснение циклов работает лучше эзотерики.

Что такое «ликвидность» без тумана

Совокупность денег, доступных для инвестиций: балансы центробанков, денежные агрегаты (M2) крупнейших экономик, обратное репо, счёт казначейства США. Когда центробанки печатают, а правительства тратят - денег больше, часть излишка доливается в рисковые активы. Когда изымают (QT, рост ставок) - отлив, и крипта мелеет первой.

Почему крипта чувствительнее акций

У крипты нет собственного денежного потока, который поддержал бы цену в отлив: ни дивидендов, ни выкупов. Цена - чистая функция притока новых денег. Поэтому бета к ликвидности у биткоина выше, чем у индексов, а у альтов - выше, чем у биткоина.

Практика

Следить достаточно за направлением: растёт ли совокупный баланс крупнейших ЦБ, смягчается ли риторика, ускоряется ли M2. Это не таймер на дни - это фон на кварталы, который определяет, играешь ты по течению или против. Наш макро-блок - в разделе рынков.