TVL: DeFi의 메인 지표는 실제로 무엇을 재고 어디서 거짓말하나

TVL(total value locked)은 프로토콜의 컨트랙트 속 자산의 달러 가치다. 이 섹터의 1번 지표 - 그리고 가장 조작되는 것들 중 하나다.

TVL이 정직하게 말하는 것

이것은 신뢰의 척도다: 사람들이 컨트랙트에 구체적인 수십억을 내줬다. 다년의 TVL을 가진 프로토콜은 스트레스를 살아냈고 시장의 감사를 받았다 - 이것은 시그널이다. 동학도 정직하다: 평온한 가격 속의 꾸준한 유입은 유기적 성장; 급격한 유출은 - 인사이더들이 먼저 나간다.

TVL이 거짓말하는 곳

• 안에 든 자산의 가격: 달러 표시 TVL은 새 예치자 하나 없이 ETH의 환율과 함께 큰다. TVL을 기초 자산으로 보라.
• 이중 계산: 포장 위 포장의 담보들(스테이킹했다 → LST → 담보 → 빌렸다 → 다시 스테이킹했다)이 층마다 계산된다. 루프 낀 '생태계의 TVL'은 돈이 아니라 레버리지다.
• 포인트 용병: 드랍을 파밍하러 온 TVL은 TGE의 날에 떠난다. 자본의 나이와 점착성이 크기보다 중요하다.
• TVL 속의 자기 토큰: TVL의 절반이 자기 토큰인 프로토콜은 순환 구조물이다.

우리 엔진은 DeFiLlama로 TVL의 급격한 변화를 모니터링하고 무버들을 코너에 기록한다: 유동성의 이동은 이 섹터의 문제와 기회의 가장 이른 지표다.