TVL의 유출: 로테이션과 종말의 시작을 구별하는 법

TVL의 유출은 프로토콜 문제의 가장 이른 공개 시그널이다: 돈은 트윗이 이유를 설명하기 전에 떠난다. 하지만 모든 유출이 경보는 아니다.

유출의 유형학

• 기계적: 안에 든 자산의 가격이 떨어졌다 - 달러 표시 TVL이 출금 한 건 없이 주저앉았다. 검증: 토큰 표시 TVL은 변하지 않았다.
• 계절적: 포인트 프로그램/파밍 인센티브가 끝났다 - 용병 자본이 다음 들판으로 떠났다. 건강한 프로토콜은 지방을 잃지만 핵심을 지킨다.
• 경쟁적: 이웃이 더 높은 금리를 줬다 - 유동성이 이주한다. 정확히 어디로 가는지 보라: DeFiLlama가 흐름을 보여준다.
• 경보성: 맨땅에서의 유출 - 인센티브의 종료도, 가격의 움직임도 없이, 가속하며. 누군가 당신이 모르는 것을 안다: 인사이더, 대형 펀드, 연결된 팀들은 헤드라인 전에 나간다.

빨간 조합

유출 + 프로토콜 내부 자산의 디페그; 유출 + 출금의 정지/'기술 작업'; 유출 + 채널에서 팀의 침묵; TVL이 담보인 프로토콜(렌딩)에서의 유출: 청산의 캐스케이드가 따라잡을 수 있다. 넷 중 어떤 둘이든 - 나가서 밖에서 파악할 사유다.

우리 엔진은 톱 프로토콜들의 급격한 TVL 이동을 피드에 경보한다 - 보통은 원인이 공개되기 전에.