Отток TVL: как отличить ротацию от начала конца

Отток TVL - самый ранний публичный сигнал проблем протокола: деньги уходят раньше, чем твиты объясняют почему. Но не каждый отток - тревога.

Типология оттоков

• Механический: упала цена активов внутри - долларовый TVL просел без единого вывода. Проверка: TVL в токенах не изменился.
• Сезонный: закончилась поинт-программа / фарм-стимулы - наёмный капитал ушёл к следующему полю. Здоровый протокол теряет жир, но сохраняет ядро.
• Конкурентный: сосед дал ставку выше - ликвидность мигрирует. Смотри, куда именно уходит: DeFiLlama показывает потоки.
• Тревожный: отток на ровном месте - без окончания стимулов, без движения цен, с ускорением. Кто-то знает то, чего не знаешь ты: инсайдеры, крупные фонды и связанные команды выходят до заголовков.

Красные комбинации

Отток + депег внутренних активов протокола; отток + пауза/«техработы» на выводах; отток + молчание команды в каналах; отток из протокола, где TVL - залоги (лендинг): каскад ликвидаций может догнать. Любые две из четырёх - повод выйти и разобраться снаружи.

Наш движок алертит резкие движения TVL топ-протоколов в ленте - обычно раньше, чем причина становится публичной.