Майнинг после халвингов: как индустрия выживает на урезанной награде

Арифметика халвинга безжалостна: выручка сектора режется вдвое за один блок. Тем не менее после каждого халвинга хешрейт обновлял максимумы. Как индустрия это переваривает.

Стратегии выживания

• Эффективность железа: каждое поколение ASIC даёт больше хешей на ватт - парк обновляется, себестоимость падает. Халвинг ускоряет утилизацию старья.
• Охота за энергией: майнинг мигрирует к дешёвым и попутным источникам - сброс ГЭС, попутный газ, профицит атомных станций. Побочный эффект - монетизация энергии, которая иначе пропадала.
• Гибкость нагрузки: контракты с энергосетями на отключение в пики (demand response) - майнер зарабатывает и на выключении.
• Диверсификация в ИИ: новый поворот - дата-центры майнеров с их подведённой энергией переориентируются под GPU-вычисления для ИИ: контракты с облаками стабильнее награды за блок. Для части публичных майнеров «ИИ-нога» уже сопоставима с биткоин-выручкой.

Что дальше

С каждым халвингом субсидия блока стремится к нулю - долгосрочная безопасность сети постепенно перекладывается на комиссии. Это главный открытый вопрос биткоина на десятилетия: рынок комиссий должен вырасти настолько, чтобы оплачивать охрану сети. Следим в рубрике.