为什么代币在上市前上涨，上市后却下跌："卖出消息"机制

这种模式重复得如此规律，以至于它甚至有了一个专有名称：“买传闻，卖事实”。 关于在大型交易所上市的传闻会将价格推高数十个百分点，而在交易开始后的最初几个小时内，代币就会被抛售--价格往往跌至比上涨起始点更低的水平。

是谁在向新买家抛售？

逻辑很简单。内部人士和早期持有者以低价买入，并等待能保证流动性涌入的事件发生。 上市是大量手持资金的散户投资者首次在交易所关注该代币的时刻。对于早期持有者而言，这是最佳的离场时机：深度充足的订单簿、市场狂热，以及数百万用户只需点击一下“买入”按钮。

而散户此时却会做出相反的举动--受“现在就要暴涨”的情绪驱使而买入。统计数据显示，大多数代币在上市仅一周后，交易价格就已跌破上市首日的水平。

如何理性解读新上市情况

• 公告发布前一周内50%-100%的涨幅--几乎总是内幕消息或传闻驱动，而非“自然增长”。
• 交易开始后的前1-4小时是波动性最大的时段：做市商正在试探价格，早期入场者纷纷离场。
• 如果项目基本面有吸引力，那么在上市第一周后入场通常比上市当天入场更划算。

我们在“上市”栏目中记录新上市项目，并将对新代币的评估结果记录在追踪报告中--包含评估时的价格，并在24小时后及7天后进行复核。