Der Sequencer: der einzige Computer, durch den deine ganze L2 läuft

Der Sequencer ist der Knoten, der die L2-Transaktionen annimmt, ordnet und in Batches für Ethereum packt. Bei der überwältigenden Mehrheit der Rollups gibt es einen einzigen, und er gehört dem Team. Die gesamte "dezentralisierte" Aktivität des Netzwerks läuft durch einen einzigen Server.

Was das in der Praxis bedeutet

• Zensur: der Sequencer kann deine Transaktionen nicht aufnehmen. Der Escape-Hatch über L1 existiert, aber das ist langsam und teuer.
• Downtime: fällt der Sequencer, steht das ganze Netzwerk. Große L2s standen mehr als einmal stundenlang still, und der Markt bewegte sich derweil ohne dich.
• MEV und die Reihenfolge: wer ordnet, entscheidet, wessen Transaktion zuerst kommt. Das ist Macht und Geld.

Warum nicht dezentralisiert wird

Der Sequencer ist eine Einnahmequelle: die Differenz zwischen den Gebühren der User und den Kosten der Veröffentlichung in Ethereum bleibt beim Operator. So einen Geldstrom an externe Validatoren abzugeben haben die Teams keine Eile: die Roadmaps zur Sequencer-Dezentralisierung leben seit Jahren im Status "bald".

Für den User ist das Fazit prosaisch: die L2 ist bequem und billig, aber nach dem Vertrauensmodell näher an einer "schnellen Datenbank mit Ausstiegsgarantie" als an Ethereum. Auf der L2 sollte das Arbeitskapital liegen, nicht die Ersparnisse.