Likuiditas global: pasang yang mengangkat semua perahu kripto

Jika grafik bitcoin ditumpuk pada grafik jumlah uang beredar global M2, kesamaan pembalikannya mencolok mata: kripto - turunan dari jumlah uang bebas di sistem. Penjelasan siklus yang membosankan ini bekerja lebih baik dari esoterika.

Apa itu «likuiditas» tanpa kabut

Keseluruhan uang yang tersedia untuk investasi: neraca bank sentral, agregat moneter (M2) ekonomi terbesar, reverse repo, rekening treasury AS. Ketika bank sentral mencetak dan pemerintah membelanjakan - uang lebih banyak, sebagian surplus dituangkan ke aset berisiko. Ketika menarik (QT, kenaikan suku) - surut, dan kripto mendangkal duluan.

Kenapa kripto lebih sensitif dari saham

Kripto tak punya arus kas sendiri yang menopang harga saat surut: tak ada dividen, tak ada buyback. Harga - fungsi murni aliran uang baru. Karena itu beta terhadap likuiditas pada bitcoin lebih tinggi dari indeks, dan pada altcoin - lebih tinggi dari bitcoin.

Praktik

Cukup mengikuti arah: apakah neraca gabungan bank sentral terbesar tumbuh, apakah retorika melunak, apakah M2 mempercepat. Ini bukan timer harian - ini latar untuk kuartal-kuartal yang menentukan kau bermain searah arus atau melawan. Blok makro kami - di bagian pasar.