Опционы для спотового трейдера: минимум, который объясняет странные пятницы

Опционный рынок крипты вырос настолько, что его хвост виляет спотовой собакой. Спотовому трейдеру не нужны греки - нужно понимать три эффекта.

Три эффекта опционов на спот

• Экспирации. Крупные квартальные истечения (последняя пятница квартала) - концентрация огромных позиций. Перед ними цена нередко «прилипает» к уровням, где выплаты по опционам минимальны (max pain), - не заговор, а следствие хеджирования маркет-мейкеров.
• Гамма-режимы. Когда дилеры захеджированы «в лонг гамму», их роботы продают рост и покупают падение - рынок вязкий, диапазонный. В «шорт гамме» наоборот: хедж усиливает любое движение - отсюда дни, когда рынок летит без новостей.
• IV как термометр страха. Подразумеваемая волатильность - цена страховки. Взлёт IV при падении - паника (дно часто рядом); низкая IV после долгого штиля - рынок «заснул», и резкое движение статистически созрело.

Практический минимум

Знать даты квартальных экспираций; не удивляться магниту к круглым уровням в эти недели; воспринимать низкую IV как затишье перед движением, а не «стабильность». Большие экспирации отмечаем в ленте.