Les options pour le trader spot : le minimum qui explique les vendredis étranges

Le marché des options crypto a tellement grandi que sa queue remue le chien du spot. Le trader spot n'a pas besoin des grecs - il doit comprendre trois effets.

Les trois effets des options sur le spot

• Les expirations. Les grandes échéances trimestrielles (le dernier vendredi du trimestre) - la concentration de positions énormes. Avant elles, le prix « colle » souvent aux niveaux où les paiements sur options sont minimaux (le max pain) - pas un complot, mais la conséquence du hedging des market makers.
• Les régimes gamma. Quand les dealers sont hedgés « long gamma », leurs robots vendent la hausse et achètent la baisse - le marché est visqueux, en range. En « short gamma », c'est l'inverse : le hedge amplifie tout mouvement - d'où les jours où le marché vole sans nouvelles.
• L'IV comme thermomètre de la peur. La volatilité implicite est le prix de l'assurance. L'envol de l'IV pendant la baisse - la panique (le fond est souvent proche) ; une IV basse après un long calme - le marché s'est « endormi », et un mouvement brutal est statistiquement mûr.

Le minimum pratique

Connaître les dates des expirations trimestrielles ; ne pas s'étonner de l'aimant vers les niveaux ronds ces semaines-là ; percevoir une IV basse comme le calme avant le mouvement, pas comme la « stabilité ». Nous marquons les grandes expirations dans le feed.