Howey testi: ABD'de her token'ın kaderini belirleyen dört soru

SEC bir token'ı menkul kıymet olarak adlandırdığında Howey testine dayanır - ABD Yüksek Mahkemesi'nin portakal bahçelerinde pay satışına dair 1946 emsali. Yatırım sözleşmesinin dört kriteri.

Dört soru

• 1. Para yatırımı - neredeyse her zaman var: token'lar satın alınıyor.
• 2. Ortak girişim - alıcıların parası projede birleşmiş: bu da neredeyse her zaman evet.
• 3. Kâr beklentisi - alıcı kazanmayı hesaplıyor: spekülatif token'lar için apaçık.
• 4. Başkalarının çabasıyla - kâr ekibin/promotörün çalışmasına bağlı. İşte her şey burada belirleniyor.

Dördüncü madde neden savaş alanı

Token'ın fiyatı belirli bir ekibin emeğine bağlıysa (vaatler, yol haritası, pazarlama) - bu startup hissesine benziyor. Ağ ekipsiz yaşıyorsa (bitcoin standart), 'başkalarının çabası' yok - ve menkul kıymet de yok. Merkeziyetsizliğin stratejik önemi buradan: ideoloji değil hukuki savunma. Ve satış pratiği de buradan: ekip yükselişi ne kadar yüksek sesle vaat ederse token menkul kıymete o kadar benzer - projelerin avukatları kuruculara price kelimesini boşuna yasaklamıyor.

Trader için test, düzenleyici risk filtresi: aktif promotör ekipli ve ABD'de satışlı token'lar grafikte görünmeyen risk taşır. İncelemeler düzenleme köşesinde.