Tasa de financiación: el pago que refleja el desequilibrio del mercado en su conjunto

Un futuro sin vencimiento (perp) no tiene fecha de vencimiento, y para que su precio no se desvíe del precio al contado, las bolsas han ideado el «funding»: un pago periódico entre las posiciones largas y cortas.

Mecánica

Si el perp es más caro que el precio al contado (el mercado está sesgado hacia las posiciones largas), el funding es positivo: las posiciones largas pagan a las cortas, lo que empuja los precios hacia el equilibrio. Si el perp es más barato, ocurre lo contrario. El pago se deduce cada 8 horas (en la mayoría de las plataformas) de las posiciones, no de las órdenes. En esencia, el «funding» es el precio de la popularidad de una tendencia: pagas por formar parte de la mayoría.

Cómo interpretarlo

• Un funding positivo crónicamente alto indica que el mercado está saturado de posiciones largas con apalancamiento: combustible para un «long squeeze». Si es negativamente constante, la mayoría está en posiciones cortas y se está preparando un «short squeeze».
• El funding en contra del movimiento del precio es la señal más jugosa: el precio sube con un funding negativo = subida en el spot, las posiciones cortas se hundirán.
• Los extremos funcionan a la inversa: los picos históricos del funding coinciden con los máximos y mínimos locales con mayor precisión que la mayoría de los osciladores.

Nuestro motor recoge constantemente el funding de las divisas principales: cifras en tiempo real en la sección de mercados; señalamos los picos en el feed.