pump.fun: 밈의 컨베이어와 그 본딩 커브는 어떻게 작동하나

pump.fun은 토큰의 런칭에서 모든 것을 치웠다: 코드, 유동성, 상장. 버튼, 그림, 몇 달러 - 그러면 토큰이 거래된다. 이것이 밈 시장 전체의 구조를 바꿨다.

본딩 커브의 메커니즘

토큰은 풀이 아니라 커브에서 출발한다: 컨트랙트가 살 때마다 오르는 가격에 토큰을 팔고, 매도 때는 스스로 되산다. 유동성은 필요 없다 - 커브가 곧 마켓 메이커다. 이른 진입자들은 연줄이 아니라 수학적으로 싸게 산다. 유동성을 러그할 수는 없다 - graduation까지는 그것이 그냥 없다.

Graduation

목표 시가총액을 채우면 토큰이 '졸업'한다: 모인 SOL이 DEX의 진짜 풀로 떠나고, 유동성은 소각/잠금된다. 이것이 분수령이다: graduation 전의 리스크는 거기까지 못 가는 것(토큰의 압도적 다수가 커브에서 죽는다)이고, 후에는 - 분배와 관심이라는 통상의 밈 리스크다.

플랫폼의 경제학

수백만 건의 런칭에서 커브 위 모든 거래의 수수료가 pump.fun을 크립토에서 가장 수익성 좋은 앱 중 하나로 만들었다. 진화의 파도들 - 스트리밍, 자체 DEX, 클론들의 전쟁 - 은 디테일을 바꾸지만 본질은 불변이다: 플랫폼은 복권 티켓을 팔고 아무 리스크 없이 모든 트랜잭션에서 몫을 뗀다. 카지노가 되는 것이 플레이어보다 수익성 좋다 - 이 섹터 전체의 0번 교훈이다.

graduation의 통계와 분석은 코너에서 이어간다.