Das DeFi-Lending einfach erklärt: eine Bank aus Smart Contracts ohne Banker

Das Lending-Protokoll ist ein Geldmarkt aus Smart Contracts: die Einleger bringen Assets in den Pool und bekommen Zinsen, die Kreditnehmer nehmen aus dem Pool gegen Sicherheit. Keine Manager, keine Anträge, keine Kredithistorie.

Drei Mechaniken statt einer Bank

• Die Überbesicherung statt des Vertrauens. Willst du 100 Dollar leihen - hinterlege 150+. Das Protokoll weiß nicht, wer du bist, deshalb versichert es sich mit Mathematik: die Sicherheit muss die Schuld immer mit Reserve decken.
• Der Zinssatz aus der Auslastung. Den Zins setzt eine Kurve: je größer der verliehene Poolanteil, desto höher der Satz - der Markt balanciert Angebot und Nachfrage selbst, ohne Komitee.
• Die Liquidationen statt der Inkassobüros. Die Sicherheit sank zur Schwelle - jeder Beliebige kann deine Schuld tilgen und die Sicherheit mit Rabatt nehmen. Eine Bot-Armee macht das in Sekunden.

Wozu gegen das eigene Geld leihen

Der Haupt-Case - die Liquidität ohne Verkauf: Stables gegen BTC/ETH leihen, ohne die Position zu verkaufen (und ohne ein Steuerereignis zu erzeugen). Der zweite - der Hebel: Stables geliehen → mehr Asset gekauft → hinterlegt. Der dritte - der Short: den Token geliehen → verkauft → du kaufst billiger zurück, wenn du recht hast.

Die Risiken sind die klassischen: der Smart Contract, die Preisorakel, die Kaskadenliquidationen im Crash und der "Bad Debt", wenn die Liquidationen zu spät kamen. Die Fortsetzung - in der Analyse der Liquidationen.