RWA простыми словами: что значит «токенизировать» реальный актив

RWA (real world assets) - токены, за которыми стоят активы из офлайна: гособлигации, кредиты, недвижимость, сырьё. Сектор перестал быть теорией: токенизированные казначейки США - рынок на миллиарды долларов с BlackRock в числе эмитентов.

Как актив попадает в блокчейн

Схема всегда трёхслойная. Юридическая обёртка: компания (SPV) покупает и хранит актив - облигации лежат у кастодиана, недвижимость оформлена на фонд. Токен: обёртка выпускает он-чейн расписку, дающую право на долю. Мост доверия: аудиторы и оракулы подтверждают, что активы реально существуют и соответствуют эмиссии токенов.

Где живёт риск

Не в блокчейне. Токен - лишь запись; всё главное происходит в юридическом слое. Обанкротился эмитент - твои права зависят от юрисдикции и качества документов, а не от смарт-контракта. Кастодиан потерял актив, регулятор заморозил SPV, аудит оказался бумажным - блокчейн честно сохранит запись о токене, за которым больше ничего нет.

Поэтому анализ RWA-токена - это анализ контрагента: кто хранит актив, в какой юрисдикции, кто аудирует и что написано в проспекте мелким шрифтом. Смарт-контракт здесь - наименьшая из проблем. Разборы сектора - в рубрике RWA.