~/markets/derivatives $ cat basis-trade-keri-kripty.md
صفقة الأساس: كيف تكسب الصناديق من الكريبتو بلا رهان على السعر
صفقة الأساس كلاسيكيات دلتا-محايدة: تشتري الأصل سبوت وتبيع آجله في آن. السعر يذهب أينما شاء - المركزان يلغي أحدهما الآخر والكسب يقطر من الفارق.
من أين العائد
مصدران. في الآجلات الفصلية contango: الآجل يُتداول أغلى من السبوت وعند الاستحقاق ينطبق الفارق لصالحك. في الـ perp الـ funding: في السوق الصاعدة يدفع الطوال للقصار وأنت القصير تحديداً (ومتحوط بالسبوت). في الفترات الساخنة العائد السنوي ثنائي الخانة - «بلا خطر» على الورق.
لماذا يهم الجميع
صفقة الأساس اليد الخفية للتدفقات: جزء مهم من تدفقات ETF الفورية ليس «إيماناً بالبيتكوين» بل ساق مراجحة (شراء ETF + بيع آجل CME). حين ينضغط الأساس يغادر هؤلاء «المشترون» ميكانيكياً كما جاؤوا - وجدول التدفقات يضلل من يقرؤه حرفياً.
أين ينكسر
- funding يذهب سالباً طويلاً (سوق دب) - العائد سالب.
- خطر المنصة: ساق البيع على منصة = خطر طرف مقابل (دروس FTX لصناديق الكاري).
- الازدحام: حين يكون الجميع في الصفقة تنضغط الفوارق - العائد يهبط لغير المثير وتُطوى المراكز موجة.
الخلفية المشتقة للسوق في الركن.
#basis trade крипта#керри трейд биткоин#дельта нейтральные стратегии