اللوبينغ: كيف يصنعون 15% من 5% سنويا ومتى تلتف الحلقة حول العنق

اللوبينغ - رافعة عودية على العائد: تودع أصلا مدرا للعائد في بروتوكول إقراض، تقترض مقابله عملات مستقرة/الأصل الأساسي، تشتري المزيد من الأصل المدر، تودعه من جديد - وهكذا عدة دورات.

حساب الحلقة

كل دورة تضيف انكشافا: مع LTV بنسبة 75% يمكن من رأسمال $100 بناء مركز بحجم $300-400. الربح = (عائد الأصل - معدل الاقتراض) × حجم المركز. فارق 3% مع حلقة رباعية يتحول إلى ~12% على رأس المال. جميل ما دام الفارق موجبا.

المدمر الذاتي المدمج

• الفارق ينقلب: معدل الاقتراض متغير؛ ارتفع الطلب على القروض - حلقتك تكسب فوائد سالبة، والحلقة تلتهم رأس المال بصمت.
• فك الربط داخل الحلقة: الكلاسيكية - حلقة LST مقابل الأصل الأساسي: خصم 3-5% على الإيصال مع رافعة ×4 يعني تصفية، رغم أن «كل شيء سليم جوهريا».
• استغلال البركة: في الضغط قد تستنزف بركة الاقتراض حتى القاع - لا يوجد ما تفك به الحلقة (تخرج)، تجلس وتشاهد.

القواعد: احسب حد التصفية بفك ربط الإيصال لا بسعر الأصل؛ راقب معدل الاقتراض أسبوعيا؛ تذكر أن «محايد دلتا» لا يعني «محايد المخاطر». الحلقة هي صفقة carry برافعة، وتموت بالطريقة نفسها - فورا وجماعيا.