Looping: yıllık %5'ten nasıl %15 yapılıyor ve ilmek boyna ne zaman dolanıyor

Looping getiriye rekürsif kaldıraçtır: getirili varlığı lending'e koyarsınız, karşılığında stable/temel varlık borç alırsınız, daha çok getirili varlık alırsınız, yine koyarsınız - ve böyle birkaç tur.

İlmeğin aritmetiği

Her tur maruziyet ekler: %75 LTV ile $100 sermayeden $300-400'lük pozisyon sarılabilir. Kazanç = (varlığın getirisi - kredi oranı) × pozisyonun boyutu. %3'lük spread dört katlı ilmekte sermaye üzerinden ~%12'ye dönüşür. Spread pozitifken güzel.

Yerleşik oto-likidatör

• Spread tersine döner: kredi oranı değişkendir; kredi talebi arttı - loop'unuz negatif faiz kazanır ve ilmek sermayeyi sessizce yer.
• İlmeğin içinde depeg: klasik - temel varlığa karşı LST loop'u: ×4 kaldıraçta makbuzun %3-5 iskontosu likidasyondur, 'temelde her şey yolunda' olsa bile.
• Havuzun kullanımı: streste kredi havuzu dibine kadar çekilebilir - ilmeği çözecek (çıkacak) bir şey fiziken yok, oturup bakarsınız.

Kurallar: likidasyon sınırını varlığın fiyatıyla değil makbuzun depeg'iyle hesaplayın; kredi oranını haftalık izleyin; 'delta-nötr'ün 'risk-nötr' olmadığını hatırlayın. Loop kaldıraçlı carry trade'dir ve aynı şekilde ölür - anında ve toplu halde.