Das Open Interest: das Geld im Spiel und was seine Änderung über den Trend sagt

Das Open Interest (OI) ist die Gesamtgröße der ungeschlossenen Futures-Positionen. Anders als das Volumen (wie viel gehandelt wurde) zeigt das OI, wie viel Geld im Spiel geblieben ist. Seine Dynamik zusammen mit dem Preis ist eine Tabelle aus vier Regimen.

Die vier Kombinationen

• Der Preis steigt + das OI steigt: neues Geld steigt in den Anstieg ein - der Trend ist bestätigt und betankt.
• Der Preis steigt + das OI fällt: der Anstieg auf dem Schließen der Shorts (ein Short-Squeeze) - der Treibstoff ist endlich, die Bewegung atmet mit dem letzten Short aus.
• Der Preis fällt + das OI steigt: neue Shorts drücken den Markt - ein Bärentrend mit Nachschub.
• Der Preis fällt + das OI fällt: die Longs geben auf und gehen - die Kapitulation; paradoxerweise oft die späte Phase des Falls.

Die Lesenuancen

Ein scharfer OI-Einbruch in Minuten ist eine Liquidationskaskade: der Markt hat sich vom Hebel "gereinigt", und die Bewegung dreht oft. Das OI zählt man besser in Coins, nicht in Dollar: das Dollar-OI wächst mit dem Preis von selbst. Und in der Summe über die Börsen schauen - die Positionsmigration zwischen den Plattformen verzerrt das Bild einer einzelnen.

OI und Funding zusammen beantworten die Hauptfrage der Derivate: wer ist in der Menge und mit wessen Geld läuft die Bewegung. Die Übersicht halten wir in der Rubrik.