Madencinin ekonomisi: ne zaman satıyorlar ve bu piyasayı neden bastırıyor

Madenciler yeni BTC emisyonunun neredeyse tamamını alır - ve giderleri fiat cinsindendir: elektrik, donanım, kira, maaşlar, borçlar. Bu onları piyasanın tek yapısal satıcısı yapar: varlığa inançtan bağımsız satmak zorundadırlar.

Birim ekonomisi

Madencinin geliri = blok ödülü + komisyonlar, hashrate payına bölünmüş. Gider ağırlıkla elektrik: verimli operasyonların BTC çıkarma maliyeti eskimişlerden kat kat düşük. Halvingden sonra kârlılık bir gecede yarıya iner - ve darwinizm başlar: verimsizler kapanır (zorluk düşer), hayatta kalanlar paylarını alır.

Satışlar ne zaman güçlenir

• Halving sonrası: aynı fiat bütçesinde coinler yarı yarıya - çıkarımın daha büyük yüzdesini satarlar.
• Fiyat düşüşlerinde: marj sıkışmış, faturalar aynı - rezervlerden satışlar. Madenci rezervleri ve borsalara akışları kamusal onchain metriktir.
• Yatırım harcamaları zirvesi: yeni donanım siparişleri stok satışıyla ödenir.
• Borç stresi: kredili halka açık madenciler margin call'larla satar - geçmiş döngülerin iflas hikâyeleri buna tanık.

İzlemek basit: bilinen madenci cüzdanlarının bakiyeleri ve borsalara transferleri. İstikrarlı akış fiyat için karşı rüzgâr; birikim - madenciler tok ve daha yükseğini bekliyor.