APY는 어디서 오나: DeFi 수익률 원천의 전체 목록

DeFi에 공중에서 나오는 이자는 없다: 어떤 수익률이든 여섯 원천 중 하나(또는 그 혼합)다. 원천을 특정하면 리스크를 알게 된다.

여섯 가지 원천

• 1. 프로토콜의 발행. 당신에게 거버넌스 토큰을 찍어준다. 당신은 버는 것이 아니라, 파밍 토큰을 더 비싸게 팔 수 있길 바라며 희석되는 것이다. 보상 가격과 함께 녹아내리는 'APY 400%'의 고전.
• 2. 실제 유저들의 수수료. 스왑(LP), 거래 수수료, 대출의 지분. 가장 정직한 원천이다 - 하지만 실제 거래량을 요구한다.
• 3. 차입자들의 이자. 렌딩: 당신의 금리 = 남의 대출 수요. 정직하고 순환적이다.
• 4. 기초 네트워크의 발행. 스테이킹: 컨센서스의 인플레이션 보상. 소박하고 예측 가능하다.
• 5. 펀딩/베이시스. 델타 중립 전략들은 기울어진 군중의 지불금을 걷는다. 군중이 기울어 있는 동안 작동한다.
• 6. 남의 손실. 청산 보너스, MEV, 출구 수수료의 '게임들'. 포식자의 수익률 - 가장 변동성이 크다.

적용법

어떤 풀에든 던질 질문: 이자는 몇 번 항목에서 오나? 문서에서 5분 안에 답이 없다면 - 답은 '1번' 아니면 더 나쁘다. 원천이 발행이라면, 보상 가격의 폭락을 감안해 수익률을 기초 자산으로 세라. 온체인 수수료 확인이 없는 'real yield' 딱지는 마케팅이다.