APY từ đâu ra: danh sách đầy đủ các nguồn lợi suất DeFi

Trong DeFi không có lãi từ không khí: mọi lợi suất - một trong sáu nguồn (hoặc hỗn hợp). Xác định nguồn - biết rủi ro.

Sáu nguồn

• 1. Phát hành của giao thức. Người ta in token governance cho bạn. Bạn không kiếm được - bạn bị pha loãng với hy vọng kịp bán farm-token đắt hơn. Kinh điển «APY 400%» tan cùng giá phần thưởng.
• 2. Phí của người dùng thực. Phần từ swap (LP), phí giao dịch, khoản vay. Nguồn trung thực nhất - nhưng đòi khối lượng thực.
• 3. Lãi người vay. Lending: lãi của bạn = nhu cầu tín dụng của người khác. Trung thực và tuần hoàn.
• 4. Phát hành của mạng gốc. Staking: thưởng lạm phát của đồng thuận. Khiêm tốn và dễ đoán.
• 5. Funding/basis. Chiến lược delta-trung tính gom khoản trả của đám đông lệch phía. Chạy khi đám đông còn lệch.
• 6. Tổn thất của người khác. Thưởng thanh lý, MEV, «trò chơi» với phí thoát. Lợi suất của thú săn mồi - biến động nhất.

Áp dụng thế nào

Câu hỏi cho mọi pool: lãi từ mục nào? Nếu 5 phút không thấy đáp án trong tài liệu - đáp án là «mục 1» hoặc tệ hơn. Nếu nguồn là phát hành, tính lợi suất bằng tài sản gốc có trừ đà sập giá phần thưởng. Nhãn «real yield» thiếu xác nhận phí on-chain - marketing.